Materias primas y Divisas: Semana en la que nos fijamos en mayor medida en los metales preciosos, especialmente en el oro. Comentario semanal de Inversis Banco



Oro, al hilo de lo comentado el mes pasado, sigue apreciándose la entrada de flujos en el metal (acciones GOLD TRUST, posiciones netas no comerciales, inventarios,…), con un precio muy resistente a los momentos de reducción reciente del riesgo sistémico y subida de la renta variable. Al margen del buen momento táctico, de forma estructural sirve para reducir la volatilidad de las carteras.

¿Extendemos la visión positiva a la plata/platino? No por razón de los flujos (menos intensos) y de la orientación más industrial de los otros metales (fuerte recuperación industrial más en precio).

Euro estable frente al dólar en el entorno del 1,23, en una semana en la que lo interesante no está tanto en ese cruce sino en yen/libra/franco suizo:

Yen: prosigue la apreciación frente al dólar y al euro. Esta semana parece beneficiado por las novedades sobre el yuan. Creemos que el efecto es temporal y que desde un punto de vista comercial favorece más a otras monedas/economías. En la revaluación de 2005 (más intensa) el yen no se fortaleció. Seguiríamos cubriendo la posición en carteras.

Libra: buena acogida del plan de recorte del gasto y la consiguiente estabilidad del rating y niveles próximos a 0,82 que podrían llevarnos a tantear el 0,80.

Franco suizo: ¿qué pasa aquí? ¿Efecto refugio? Consideran que el riesgo de deflación ha desaparecido y el importante volumen de reservas del SNB (+50% MoM) reduce la posibilidad de más intervenciones.

Fuente: Informe semanal de estrategia de inversión de Inversis Banco.
Fecha actualización 28 de junio de 2010



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