Europa: La semana en Europa vino centrada en la parte final de la misma y la publicación de las encuestas empresariales (PMIs e IFO) de julio. Comentario semanal de Inversis Banco



Los PMIs, al contrario de lo que han mostrado las encuestas en EE UU, aún siguen mostrando fortaleza. E incluso en algunos casos incluso muestran tendencia al repunte. Así, en el lado de los servicios, Francia alcanza un nivel de 61,2 (Alemania se queda en el 57,3)

En el lado de los PMIs manufactureros Alemania se sitúa en 61,2, mientras que Francia en 53,7. La lectura de Alemania es especialmente relevante, en la medida en que parece que el comercio internacional consolida su crecimiento y el € ayuda de forma estructural (recordamos que aproximadamente, cada 10% de depreciación del €, ayuda al PIB alemán en un 1%).

El IFO no hizo sino consolidar esta visión (106,2 vs 101,8).

Sería extraño, a la vista de estas encuestas que la Zona Euro, no obtuviera unos datos de actividad en los próximos 3-6 meses mínimamente satisfactorios. En especial, para le Europa core. A pesar de ello, la situación de consolidación fiscal, la marcha de las magnitudes de precios y el reciente (¿inacabado?) periodo de incertidumbre, hacen poco probable un movimiento de tipos.

Fuente: Informe semanal de estrategia de inversión de Inversis Banco.
Fecha actualización: 26 de julio de 2010



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