EEUU: Dos focos de relevancia en la semana: el Testimonio semianual Humphrey-Hawkins y los datos de vivienda. Comentario semanal de Inversis Banco
Ben Bernanke compareció ante las cámaras de los EE UU para dar su visión de la economía y responder a los senadores y congresistas. En relación al fondo de la cuestión no hubo muchos cambios en relación a lo publicado en las Actas de la FED del 14 de julio (referidas a la reunión del 22 de junio). Sin embargo, el hecho de que el mes hubiera traído un set de datos adicionales malos desde entonces hacía que las inevitables preguntas sobre la “W” apareciesen. El miércoles BB soltó una carga de profundidad que no gustó al mercado y que se plasma en dos palabras unusual uncertain para referirse al estado de la economía. El jueves pareció centrarse más en el menor margen de la política monetaria y en la conveniencia de mantener ciertos estímulos fiscales a los consumidores (tax), Con todo, queda claro, como dice el miembro de la FED Dudley que la segunda parte del año puede ser más irregular. Y coincidimos con él en que el riesgo de double dip es improbable.
Del lado inmobiliario tuvimos sensaciones más bien amargas, si bien conforme avanzó la semana mejoró la percepción. De salida el NAHB (indicador adelantado) decepcionó, Los permisos siendo malos, mejoraron lo esperado por el mercado y, finalmente, las viviendas de segunda mano trajeron malas noticias desde el punto de vistas del tiempo de liquidación del stock (8,6 meses vs “normalidad” alrededor de los 6), pero buenas de los precios que acumula en las últimas cuatro lecturas una subida cercana al 11%.
EE UU previsiblemente no hará double dip. Si bien la tensión señalada por los indicadores adelantados sugiere que la visión actual del +3,2% de la Fed corre riesgos. Buenas noticias del lado fiscal podrían ayudar a corregir esta percepción; el riesgo lo pone la publicación de los ISMs.
Fuente: Informe semanal de estrategia de inversión de Inversis Banco.
Fecha actualización: 26 de julio de 2010
Banco Inversis, S.A. Todos los derechos reservados, 2010.
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